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江西阶梯电价听证会18日举行月用电150危机

2020-02-22 16:42:00来源:励志吧0次阅读

大连重工控股股东“送股补偿”,带给中小投资者一场全新的套利盛宴——一日浮盈82%且不锁定不除权。

而7月28日乃至其后几日大连重工的股价表现,直白点说“会迎来几个跌停”,不但检验着A股市场的定价有效性,也为中国玻纤、金利科技等将面临类似处境的上市公司带来镜鉴。

新的套利模式

7月25日是事迹许诺补偿股分过户实施的股权登记日,此前,由于注入资产事迹不达标,大连重工大股东大连重工·起重团体遵照承诺,对除自身之外的其他股东赠送股票。

根据大连重工·起重团体作出的事迹补偿许诺,其将把1.68亿股赠予除自身以外的其他股东。大连重工·起重集团此前持有大连重工7.61亿股,也即另外持有2.04亿股的股东获赠股票,相当于中小股东每股获赠0.82股。根据公司公告,7月25日为该部分股份过户实施的股权登记日,7月28日为相应股分到账日,7月29日可上市交易。

这意味着,即便投资者7月25日买入100股,7月28日持股即增加至182股,瞬间浮盈82%;而此前大连重工股价一路上涨,从5月最低点8.73元涨至7月25日最高点19.2元,涨幅超过一倍,期间持股不动者获利更加可观。

“由于不需要除权,我们肯定会卖,已准备好28日起最快的通道走跌停板。”25日大量买入大连重工准备谋求套利的某私募机构对说。

7月28日照常交易,而当天买入股票已不能取得送股,故市场接盘者大幅减少;对在7月25日之前已买入大连重工的股东而言,卖出的动力极强。而且7月28日当天即可卖出非大股东送股部份,7月29日又能再卖出获赠部份股分。由于7月29日仍有涨跌幅限制,部份股东可能来不及卖出就被封死在跌停板上,7月29日及以后的交易日还将继续下跌。

究竟会有几个跌停?先来算一笔账。仍假定7月25日收盘才买入100股,7月28日增为182股。28往后即使一股都没卖掉,理论上最多延续7个跌停,上述买入方才到达亏损。

但另一方面,A股历来是一个弱有效市场,面对新的套利模式,市场能否第一时间给出公道定价让套利者回归正常利润空间?这是大连重工这1案例的又一绝佳视察点。

“即便其后连续几个跌停,只要大盘出现大涨,大连重工极可能在第4、第5个跌停板被带动起来,这类套利的盈利机会仍是巨大的。”上述私募人士对说。

对赌补偿动真格

资料显示,大连重工2011年借壳华锐铸钢,2012年、2013年连续两年事迹不达收购标的利润预测承诺,触发盈利补偿。按照原来方案,上市公司大连重工以1元回购大股东大连重工·起重团体持有的上市公司1.68亿股股票。

但颇有意义的是,此方案因未获大连重工中小股东认同而作罢。大股东将补偿方案调整为向大股东之外的其他股东送股1.68亿股。

大连重工总股本为9.66亿股,大连重工·起重团体持股7.61亿股,其他中小股东持股2.04亿股,此方案不涉及公司总股本的变化。此次送股完成后,大连重工·起重团体持股总数降至5.93亿股,持股比例由原来的78.84%变为61.46%。

送股补偿模式的唯一利益受损者是大连重工·起重团体,不仅面对股分数量缩水,还将面对股价下跌带来的市值损失,可谓灾患丛生。

对赌是一种交换、一种许诺,必要时更应成为增进市场效力的一种惩戒。为此,虽然大股东利益受损,但大连重工一例仍为A股保护中小股东开了一个好头。

(:曹瀛)

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