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金融:业绩下滑符合预期 荐 股

2019-10-09 16:34:14来源:励志吧0次阅读

金融:业绩下滑符合预期 荐 股 2015-09-07 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告摘要:

事件:

9月7日,16家上市券商披露8月业绩数据,净利润61. 亿元,环比下降 2.5%,其中1 家可比券商1-8月累计净利润676.4亿元,同比增长262.8%。

点评:

1、市场成交量大幅降低,经纪业务收入大幅下滑本月市场情绪低迷,场外资金观望态度明显,成交量持续下滑。两市日均成交额9,744亿元,环比下降20.18%,受此影响,券商经纪业务收入大幅下滑。

2、指数持续下跌,权益类投资受影响股价的下跌打击券商的自营业务,8月沪深 00指数下跌11.8%,券商自营资产中的权益类资产损益受到较大影响。对于市场普遍关心的救市资金,由于证金公司并未定期披露收益,各家券商无法分析净值变动,目前不做浮盈浮亏处理,不会反映到近期的业绩中。

、短期两融余额快速下降,长期发展趋势向好自从今年6月18日,两融余额达到最高点2.27万亿元后,两融余额开始快速持续下降。截止8月底,两融余额仅为1.06万亿元,与最高点相比下降5 %,券商两融利息收入大幅下降。但随着管理层对于场外的配资清理逐步升级,场外的融资需求有望逐步向场内转移,长期来看,两融业务处于良性发展轨道。

投资建议:

我们认为,下半年券商业绩环比下降不可避免,但基于上半年的业绩高基数,全年高增长确定。同时,证券板块目前具有非常好的估值优势,安全边际显著,大型券商的PE11倍、PB2倍,均处于历史低位,长期投资机会或已显现。

个股推荐:

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